中国银河：海大集团（002311）-H1饲料销量增长稳健，公司业绩实现高增

海大集团(002311) 核心观点 事件：公司发布2024年中期报告。24H1公司营收522.96亿元，同比-0.84%，其中饲料销售、农产品销售、贸易业务、动保产品销售分别贡献收入413.41亿元、84.23亿元、19.27亿元、4.66亿元，同比分别-3.19％、+11.96％、+8.32%、-23.35%；归母净利润为21.25亿元，同比+93.15%；扣非后归母净利润为20.33亿元，同比+87.98%。其中24Q2公司营收291.24亿元，同比-0.87%；归母净利润12.64亿元，同比+82.64%；扣非后归母净利润为12.73亿元，同比+83.93％。 H1公司营收保持稳定，业绩增长显著。24H1公司业绩高增的主要原因是饲料业务市场份额及盈利增长、养殖业务扭亏为盈等。24H1公司综合毛利率11.15%,同比+2.28pct；期间费用率为6.43%,同比+0.58pct。其中24Q2公司综合毛利率11.46%,同比+2.23pct;期间费用率为6.48%,同比+0.91pct。 H1饲料外销量同比+8%，毛利率呈提升趋势。24H1公司饲料销量1179万吨，同比+8.5%，市