国金证券：科沃斯（603486）-Q2业绩承压，静待基本面修复

科沃斯(603486)业绩简评2023年8月25日公司披露半年报业绩，上半年实现营收71.4亿元，同比+4.7%；实现归母净利润5.8亿元，同比-33.4%；实现扣非归母净利润5.1亿元，同比-39.9%。其中，Q2实现营收39.1亿元，同比+7.9%；实现归母净利润2.6亿元，同比-43.1%。经营分析Q2收入业绩均低于预期，科沃斯品牌收入增速回正，添可内销降速。分品牌：1H23科沃斯营收35亿元/+0.2%（Q2同比+8%）；添可营收33亿元/+11%（Q2同比+7%，增速放缓）。分结构：1H23科沃斯品牌扫地机中自清洁产品收入占比达80.3%/+16.5pct，出货量达75万台/+37.2%，其中全能基站出货量67万台/+155.1%，主品牌产品结构进一步升级。分市场：上半年于欧美取得较好发展，1H23科沃斯海外收入同比+26.5%，占品牌比34.3%/+7.1pct；添可海外同比+24.2%，占品牌比30.9%/+3.2pct。分渠道：线上抖音电商增速亮眼，根据国金数字lab，1H23公司抖音GMV+75%；线下积极延展销售网点，进一步提升产品的覆盖面和渗透力，1H23中国线下