东兴证券：机械行业2024年半年度展望：中小市值有望迎估值修复，关注设备更新主线

投资摘要： 机械行业涨幅排名靠后，整体估值处于历史低位。年初至今（7月18日）申万机械一级行业指数涨幅-16.30%，涨幅位居第22位。跑输同期上证指数、沪深300、中证500指数18.15、16.38和6.15个百分点。从估值来看，截至2024年7月18日，申万机械设备一级指数PE-TTM（剔除负值）为22.33倍，位于3.98%历史分位，低于2014年以来历史中位数27.65倍。从2024年中报机械设备公募基金配置比例为3.02%，排名第12位。从2024中报相对于2024年Q1来看，机械设备公募基金配置比例变化-0.15个百分点，相对于其他行业公募基金配置比例变化，排名倒数第七。 细分板块业绩分化。从年初至今（7月18日）机械设备细分行业来看，仅摩托车、轨交设备、工程机械整机和油田服务板块取得正收益，涨幅分别为21.77%、12.31%、11.74%、6.70%。从业绩来看，除机器人、印刷包装设备、磨具磨料、仪器仪表扣非归母净利润出现下滑，其余子板块扣非归母净利润均实现正增长。其中，锂电专用设备、光伏加工设备、激光设备、机床工具、工程机械器件净利润增速低于收入增速，盈利能力较弱，