国盛证券：建筑材料行业专题研究：PVC地板海外需求高增，渠道多样化发展

LVT地板渗透率快速提升，对传统地面装饰材料替代性显著。根据FCW的统计，美国的LVT地板销售额从2012年的7.18亿美元增长至2019年的48.04亿美元，年均复合增长率为31.2%，渗透率从3.77%提升到17.4%。在地面装饰材料品类间，LVT地板以其逼真外观、快捷的安装和维护、优异的防水和耐久性能、可靠的环保性等实现对传统地面材料中低档材料的替代。在LVT地板品类内，更高性价比使得SPC实现对WPC的部分替代。美国地面装饰材料进口依赖度较高，品牌商集中，分销及终端销售较为分散。2019年美国地面材料市场规模276亿美元（制造口径），LVT占比17.4%。美国地面材料市场中品牌商较为集中，渠道商十分分散。根据FloorFocus的统计，肖氏工业（SHAW）和莫霍克（MOHAWK）分别占据了25.2%和23.8%的市场份额，主要品牌商多采用外购模式整合产品供应。从品牌商到分销商到零售商均是多品牌与多品类运营模式，分销商通常销售品牌商的产品或在全球范围内寻找供应商并以自有品牌运营。具体到终端销售环节，地面装饰独立门店占比45%，连锁建材家居卖场占比15.6%，专业硬面装饰门店占比8