光大证券：金属行业高频数据周报：全国实体经济部门四季度杠杆率近一年来首降

投资观点流动性：1年期国债收益率连续三周持续回升。(1)本周伦敦金现环比上周-1.80%，全球最大黄金ETF公司SPDR的持仓量（金价的短期同步指标）为1157吨，环比-0.31%；(2)中国10年期国债和1年期国债利差本周五为51个BP（利差走阔表明对经济看好），环比上周+2个BP，利差自2021年1月后首次反弹；一年期国债收益率（是商品价格的同步指标）连续3周回升。基建地产链条：全国实体经济部门四季度杠杆率近一年来首降。(1)新近公布的2020年Q4四季度全国实体经济部门杠杆率出现一年内首降，非金融企业部门杠杆率和金融部门（资产方向）杠杆率连续第2个季度下降，居民和政府部门杠杆率继续回升；(2)春节临近，主要周期品总体量缩价降：本周全国高炉、水泥、石油沥青、全钢胎产能利用率／开工率环比分别+0.41、-5.5、-4.3、-15.14个百分点，但绝对值仍是近五年以来的较高水平；本周价格变动：螺纹+0.00%、水泥-0.60%、橡胶+2.00%、焦炭+0.00%、焦煤+0.00%、铁矿-2.00%。工业品链条：本周电解铝价格大涨3.5%、利润大增476元/吨。(1)全国PMI新订单指数