华西证券：银行年报业绩前瞻：预计资产质量拐点确立，行业利润负增缺口将填平

事件概述:年初以来银行板块估值持续修复，主要来自宏观经济持续修复下银行经营基本面改善的驱动。自2020年三季报披露以来，市场对于上市银行业绩拐点的预期不断兑现，目前已有平安银行披露2020年年报，以及18家上市银行披露业绩快报，整体表现向好，结合三季报业绩表现和四季度经营情况，我们对上市银行全年业绩进行前瞻预测。分析与判断:预计上市银行规模快增、息差环比修复下全年核心营收稳健，资产质量改善下年末减值计提放缓，四季度利润明显释放下拉动年报利润增速显著回升，预计回升至0左右水平。结构上，大行作为疫情影响下让利的主体，全年业绩增速预计也将回归平稳。银行业利润增速-1.8%，上市银行快报业绩增速转正据银保监会数据，2020年银行业金融机构实现净利润2万亿元，同比下降1.8%，较前三季度-8.3%的降幅整体收敛，Q4单季利润增速或高达29.4%，符合我们对行业年内出现业绩拐点的判断。目前19家上市银行2020年报预披露显示合计实现营收1.36万亿元（+7.38%，YoY），归母净利润3968亿元（+2.26%，YoY），营收增速环比前三季度回升0.5pct，归母利润增速也如期较前三季度转负为正，