中国银河：有色金属行业1月行业动态报告：供需持续紧张下价格加速上涨，继续推荐新能源汽车上游资源端钴锂稀土板块

市场担忧流动性拐点叠加下游需求进入季节性淡季使有色金属行业景气度下滑。国内经济依旧保持强势扩张态势，12月工业增加值增速提升至7.3%，1月PMI指数虽然有所下滑但仍然维持在51.3的高位。但央行货币政策委员会委员马骏提出在货币政策影响下国内有些领域已有泡沫显现，以及月底银行间市场流动性持续紧张使市场顾忌国内流动性即将收紧。而美国在新总统拜登上台发布1.9万亿新财政刺激计划后美国国债利率迅速升高使市场疑虑在美国通胀预期走高的情况下美联储或将在四季度开始收紧货币政策。市场对全球流动性或将面临拐点的担忧，叠加有色金属下游在季节性影响下有边际下滑的可能，压制了有色金属行业景气度。国内有色金属行业需求仍维持旺盛态势。国内经济复苏后保持着强劲增长态势使有色金属下游终端需求行业持续好转。国内房地产在宽裕的流动性下呈现加速回暖的趋势，1-12月新开工面积同比下降1.2%，降幅较前11月收窄0.8个百分点；1-12月销售面积同比增长2.6%，增速较前11月提升1.3个百分点；1-12月竣工面积同比下降4.9%，降幅较前11月收窄2.4个百分点。国内汽车行业前12月累计销量同比下降1.9%，累计产量同比