华福证券：纳芯微（688052）-高投入致短期承压，多款车规新品亮相

纳芯微(688052) 投资要点： 事件： 纳芯微2024年半年报显示，公司实现营业收入8.49亿元，同比增长17.30%；归母净利润为-2.65亿元，归母扣非-2.86亿元。 2024年第二季度实现营业收入4.86亿元，环比增长34.18%，归母净利润为-1.15亿元。 营收端稳步增长，利润端暂时承压。随着下游需求恢复及新品放量，公司2024年H1营收同比增长，Q2营收维续环比增长趋势，QoQ+34.18%。剔除股份支付1.47亿元影响，2024年H1公司归母净利润-1.18亿元，归母扣非-1.39亿元。公司在下行周期关注市场开拓，Q2毛利率虽同比有所下降，但自23Q4以来环比修复明显。2024上半年，公司战略性投入资源以促进长期增长，销售、管理与研发费用达5.43亿元。此外，公司经营活动现金流净额0.08亿元，实现回正。？研发持续加码，创新驱动未来。剔除股份支付费用后，公司研发投入为2.16亿元，同比上升25.86%。高研发费率推动下，新品持续推出。1）传感器：磁传感器方面，车规级可编程磁开关量产，磁轮速传感器量产导入中，且车身高度传感器研发顺利。压力传感器方面，绝压、表压、差压系