东兴证券：食品饮料行业：618数据体现消费弱复苏，部分食品饮料公司线上表现不俗

618不同统计口径总量数据分歧较大，易观数据体现消费弱复苏。据易观分析数据显示，主流电商平台（淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手）今年618全周期GMV同比增长13.6%（5月20-6月18日数据）。然而，根据星图的数据显示，618期间综合电商平台、直播平台累积销售额为7428亿元，直观来看今年618销售额同比下降7.02%。但是今年618开始时间较早，如果从5月31日开始算，今年618同比下跌更多。由于易观的数据前后口径更统一，且根据京东微信公众号披露：截至6月18日23:59，2024年京东618成交额、订单量齐创新高，京东直播订单量同比增长超200%。我们认为，易观的总量和增速数据和京东的数据更契合，参考易观数据我们认为618整体消费并不冷，随着经济的回暖消费有望逐步复苏，食品饮料与大消费环境直接挂钩，亦有望随之复苏。 活动期拉长，简化规则，低价竞争加剧。自23年起各大平台就不再公布618数据，618也不像往年那般火热，一方面是因为消费者消费回归理性，另一方面是各品牌并不将促销互动集中于特定时期，分散在年中不同时段更有利于物流效率的提升并能降低退货率。从活动时长来看，平台取消了预