华安证券：建材行业周报：减水剂龙头集中扩产，板块α与β机会共存

主要观点：减水剂龙头集中扩产，板块α与β机会共存近期减水剂板块主要的三家上市公司相继发布扩产计划，我们认为在需求端存在催化和龙头持续扩产的驱动下，减水剂行业在短期和中期仍将维持较高景气度，龙头企业也具备较高的业绩确定性。从扩产计划公告的时间顺序来看：垒知集团2021年1月19日公告可转债预案，拟募集不超过5亿元，除补充流动资金外共涉及5个投资项目：安徽科之杰新材料有限公司年产40万吨高效混凝土减水剂项目、重庆建研科之杰建材有限公司外加剂建设项目、四川科之杰高性能混凝土添加剂生产基地项目（一期）、云南科之杰高性能混凝土添加剂工程、年产12.9万吨高效混凝土添加剂和6万吨泵送剂技改项目；红墙股份1月27日公告全资子公司与渭北煤化工业园区管理委员会签订《入园协议书》，拟在陕西省渭南市渭北煤化工业园区投资建设外加剂研发中心及年产15万吨高性能混凝土外加剂项目；苏博特1月29日发布对外投资公告，拟在广东省江门市投资建设苏博特高性能土木工程新材料产业基地项目，主要涉及生产内容为聚羧酸系列外加剂、速凝剂、阻锈剂和功能性无机材料等。我们当前继续看好减水剂板块的投资机会，主要基于：1）需求端受混凝土预拌