天风证券：计算机行业专题研究：盈建科： 稀缺“ 硬核” 软件公司，长期成长空间被低估

1、产业链“卡脖子”，稀缺建筑设计软件标的相比于造价、施工环节，建筑信息化产业链的设计环节仍存在严重的“卡脖子”，主流软件包括Autodesk、Bentley、Tekla等。公司是国内稀缺建筑设计软件领军公司，是建筑设计软件中结构设计领域的双寡头之一。2、厚积薄发，公司中期和长期成长路径如何？公司管理层背景深耕行业长达二十到三十年，积淀深厚。我们认为，从中期来看，公司结构设计软件有望从民用结构设计升级至工业结构设计领域，并推出结构设计BIM平台。从长期来看，基于自研图形引擎公司志在从结构软件（CAE）延伸至建筑设计（CAD）、机电设计领域，打造全流程BIM。3、若产品线成功拓展，公司成长空间极为广阔根据住建部数据和我们的测算，传统的民用结构设计行业空间达十亿，中期发展阶段若切入到工业结构设计和结构BIM，空间可达三十到五十亿元。展望公司长期发展，建筑设计软件三大应用（建筑设计CAD、结构设计CAE和机电设计）和BIM平台行业空间达300亿元。4、长期价值值得重视，对标公司BentleyPS达20X公司工业软件的稀缺“硬核”标的，未来不断延伸产品线并实现国产替代值得期待。公司作为纯产品化