首创证券：环保行业简评报告：混改持续活跃，竞争格局重塑

混改持续活跃，竞争格局重塑。环保产业潮起潮落，市场格局剧烈变动。当前的竞争格局尚未稳定，各类型企业仍将面临重新定位和并购整合。2021始，混改和股权合作持续活跃。葛洲坝拟收购博天环境集团股份有限公司5%股份；城发环境与启迪环境科技发展股份有限公司正在筹划由公司通过向启迪环境全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并并发行A股股票募集配套资金；博世科公司实控人将变更为广州市人民政府；浙能电力拟与浙江浙能普华股权投资有限公司合作设立诸暨浙能普华恒泰股权投资合伙企业，专项投资于上海康恒环境股份有限公司。并购整合仍将活跃。环保产业的竞争格局并未明确，各类型企业仍在定位和竞争中。十四五期间，国企和民企将发掘各自的比较优势，重新定位。国企间的竞争与整合初露端倪。当前的环保国企可以分为四种类型：第一类是长期从事环保行业的全国性综合环保公司，如首创股份、北控水务、中国光大绿色环保、瀚蓝环境等；第二类是区域性环保公司，如武汉控股、重庆水务、洪城水业等；第三类是新进入环保行业的大型国企，如三峡环保、华能环保、中广核环保、浙能电力等；第四类是建筑类国企，如中国交建、葛洲坝等。四类国企的业务有所交叉，存在竞争关系