中银证券：食品饮料行业周报：降级与升级并存

上周食品饮料板块跑输沪深300，在各板块中涨跌幅排名靠后。降级与升级并存，消费者更追求高性价比。贵州茅台和古越龙山提价有特殊性，其他酒类不可简单复制。市场回顾上周食品饮料板块绝对涨幅为-1.8%，跑输沪深300（-1.6%）0.2pct，涨跌幅在各行业中排名第24。食品饮料子板块中，零食、软饮料涨跌幅排名靠前，分别为+0.6%、+0.4%，白酒、啤酒跌幅排名靠后，分别为-2.1%、-2.9%。截至12月1日，白酒板块估值（PE-TTM）为26.4X，食品板块估值（PE-TTM）为19.6X。行业数据根据今日酒价及同花顺数据，11.25-12.1整箱飞天批价2950-2960元，散瓶飞天批价2655-2670元。普五批价920元，国窖1573批价为875-880元。截至11月24日，国内生鲜乳价格为3.69元/公斤，环周-0.3%，同比-10.4%。2023年10月，进口大包粉数量为6.00万吨，环月+20.0%，同比-14.3%；单价为8576美元/吨，环月+6.4%，同比-6.7%。截至12月1日，全国生猪出栏价为7.41元/斤，环周+0.0%，同比-35.1%。截至12月1日，全国