华西证券：银行：12月信贷投放平稳，企业债和非标延续拖累社融

事件概述:央行公布2020年12月金融和社融数据：12月新增人民币贷款1.26万亿元，同比多增1170亿;人民币存款减少2093亿元，同比多减8088亿；M2增速10.1%，同比提高1.4pct、环比降低0.6pct；M1增速8.6%，同比提高4.2pct、环比降1.4pct。12月新增社融1.72万亿元，同比降低4821亿，余额增速13.3%。2020年合计新增人民币贷款19.63万亿，同比多增2.82万亿；人民币存款增加19.65万亿，同比多增4.28万亿；社融增量累计34.86万亿，同比多增9.19万亿。分析与判断:12月居民贷款放缓，企业中长贷保持高位、票据多增弥补短贷缺口，信贷延续稳中有增12月新增人民币贷款1.26万亿，同比多增1170亿，余额增速环比持平于12.8%，结构上主要来自对公尤其是中长期和票据的贡献：1）居民部门：居民贷款新增5635亿元，同比少增824亿，短贷和中长贷增量规模分别为1142亿元和4392亿元，分别同比小幅少增493和432亿元。2）企业贷款：单月增量5953亿，同比多增约1700亿，短贷大幅缩减3097亿的情况下，中长贷和票据分别新增5500和