天风证券：莱克电气（603355）-23H1外销承压，汇兑收益贡献业绩

莱克电气(603355)事件：公司公布2023年半年报。23H1：公司实现营业总收入36.5亿元，同比-19.07%；归母净利润5.74亿元，同比+19.08%；扣非归母净利润5.53亿元，同比+16.07%。23Q2：公司实现营业总收入18.22亿元，同比-15.61%；归母净利润3.89亿元，同比+43.51%；扣非归母净利润3.84亿元，同比+43.72%。分业务看：23H1公司自主品牌业务同比持平，但其中碧云泉表现较好，净水机销售yoy+50%，跨境电商销售yoy近30%；零部件方面，铝合金汽零保持稳定增长，汽车电机收入yoy+40%，小家电电机收入yoy-30%；ODM业务方面，根据我们的拆分预计23H1收入增速承压。利润及费用端：2023年H1公司毛利率为28.58%，同比+6.41pct，净利率为15.73%，同比+5.04pct；其中2023Q2毛利率为28.04%，同比+6.66pct，净利率为21.31%，同比+8.76pct。公司2023年H1销售、管理、研发、财务费用率分别为7.14%、2.87%、6.69%、-6.76%，同比+3.14、+0.24、+1.73