华安证券：房地产：住宅物管工作迎新风，挖掘行业潜在发展动能

主要观点：事件住建部等十部委发布《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》。物管公司“单方输出”向与业主“互动”转变以往的物业管理主要靠公司的“输出”达到“服务”的效果，在与业主“互动”方面似乎热度不高。《通知》指出“健全业主委员会治理结构”，或可调动业主方的积极性，建立居民、物委会、物管企业的协调运行机制，有助于企业洞悉业主诉求，打通业主与物管公司“雇佣关系”的阻碍，提升业主满意度及品牌竞争力的塑造，同样有助于提升收缴率。“内容+范围”双线拓宽服务边界，扩容在即《通知》指出“鼓励物业服务企业统一管理在管项目周边老旧小区”2015年中央城市工作会议首提老旧小区改造概念，2017年“开展试点”，2019年“全面推进”，2020年预计改造3.9万个老旧小区，政策引导下物管范围有望实现“由点到面”的铺开，而管理项目密集度的提升相较分散化管理更利于成本的管控。“鼓励有条件的物业服务企业向养老、托幼、家政、文化、健康、房屋经纪、快递收发等领域延伸，探索“物业服务+生活服务”模式”，与当前物管行业“以传统物管业务筑底，以增值服务锦上添花”的现状契合，增值服务相较基础物管具备“形式丰富、毛利率高”等优