天风证券：萤石网络（688475）-智能入户贡献增长，盈利能力稳步提升

萤石网络(688475)事件：公司发布23年业绩预告，预计23年实现归母净利润5.4~5.8亿元，同比+61.92%~73.92%；实现扣非归母净利润5.25~5.65亿元，同比+77.33%~90.84%。其中23Q4实现归母净利润1.39~1.79亿元，同比+21.1%~56%；实现扣非归母净利润1.36~1.76亿元，同比+63.1%~111%。收入方面，公司持续聚焦核心优势，夯实技术研发，不断推出有竞争力的产品；同时，公司持续拓展和优化渠道建设，整体经营业绩实现稳健增长。公司主营业务收入增长较好，上半年智能入户业务中的智能门锁产品在经过多年深耕后在23年实现较快的销售增长，收入增速有显著正贡献，其中23年公司在抖音平台智能门锁类目同比增长及品牌检索热度指数中都为TOP1，因此我们认为下半年或将延续这样贡献的趋势。公司在清洁电器赛道也进行了布局和迭代，23Q4公司推出新一代全能型家用扫地机和商用清洁机器人，进一步丰富现有产品线。利润方面，受益于公司精益化的供应链管理，原材料成本下降，云平台业务、境外业务占比提升，渠道结构和产品结构优化等多方面综合因素，公司整体毛利率有所提升，盈利