华鑫证券：扬农化工（600486）-公司事件点评报告：农药景气度下行，公司具备抗风险能力

扬农化工(600486) 事件 扬农化工发布半年度报告：2024H1公司实现营业收入56.99亿元，同比下降19.36%；实现归母净利润7.63亿元，同比下降32.10%。其中，2024Q2单季度实现营业收入25.23亿元，同比下降1.70%，环比下降20.55%；实现归母净利润3.34亿元，同比下降9.62%、环比下降22.17%。 投资要点 多因素扰动，农药行业景气度下行 2024年上半年，农药行业在全球农药产能越来越饱和的局面之下，进入到了竞争加剧、市场分化所带来的阵痛转换期。在地缘政治、航运受阻、极端天气和不良市场环境的共同作用下，公司农药产品价格和产销量同比下滑。价格方面，上半年公司原药/制剂业务平均销售价格为6.65/4.29万元，较去年同期下降23.91%/8.39%。产销量方面，2024H1公司原药/制剂分别达产4.93万吨/2.4万吨，同比+9.13%/-1.08%，分别销售5万吨/2.81万吨，同比-3.27%/-1.71%，营收同比下降26.4%/9.95%。 成本下降，流动性增强，公司具备抗风险能力 公司产品原材料价格持续下降。具体而言，2024H1液碱/液钾/