天风证券：计算机行业：全球汽车软件AI语音领军者

摘要Cerence产品迭代速度快，混合平台助力公司发展公司自成立以来不断推出新产品争取保持产品领先地位，并逐步拓展至其他领域；平台混合架构将车载软件和联网服务结合，提高了公司竞争力，实现了安全性、灵活性的双重保障Cerence领军全球车载语音市场智能汽车和车联网是大势所趋，汽车辅助设备市场正在迅速扩大，并受到关键行业如共享出行、自动驾驶、虚拟助手等推动，到2025年，汽车语音和语音识别软件市场将以39%的年均复合增长率增长，有望达到45亿美元，Cerence拥有多项技术优势，称霸全球，市占率达60%以上Cerence拥有五大核心竞争优势公司与全球主要汽车制造商和供应商紧密合作，从而洞悉消费者需求，打造更高级别的产品功能，扩大产品领导地位；公司不断创新改善产品，在现有安装基础上提供新功能，加强与第三方虚拟助手的互操作性；公司构建独特平台，利用多项领先的核心技术不断扩大渗透率和单车收入，并发展至其他新兴市场风险提示：汽车认知辅助设备市场竞争激烈；客户定价压力；大量的研发投入不一定有回报；公司受网络安全和数据隐私事件影响大