山西证券：房地产市场交易周报：板块估值中枢继续下移，龙头估值优势明显

板块走势：上周，申万地产板块下跌0.34%，行业排名第23位，走势继续弱于大盘（沪深300上涨2.26%）。从近1个月走势来看，地产板块走势明显弱于大盘。成交统计：申万房地产行业共成交495亿元，行业排名第22位，排名较上上周下降1位；纵向来看，地产板块周平均成交量与成交额为2017年以来最高水平，但在经历了7月份的高峰之后，板块成交额上周回落较多，为10月份以来最低量，上周成交额和成交量分别环比下降41.87亿元和3.67亿股。资金流向：上周，房地产板块资金净流出13.7亿元，行业排名第13位，较上上周下降7位；纵向来看，近5周资金呈流出趋势。融资融券：上周，申万房地产板块融资净买入3.81亿元，行业排名第9位；纵向来看，地产板块融资余额及其占流通市值比继续上升。板块估值：截止到12月18日，地产板块动态PE为8.7倍，估值中枢继续下移；估值仅高于银行板块；纵向来看，近目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。投资建议：上周，地产板块继续下跌，走势明显弱于大盘，成交额创10月份以来新低，行业资金继续净流出。从全国范围看，房地产行业始终坚持“房住不炒”的调控总基调，商品房成交总体保持平稳