华福证券：有色金属行业周报：美联储降息预期减弱以及中国央行暂停增持黄金，金属市场承压，继续推荐金铜铝锑

投资要点： 贵金属：非农数据大超预期，贵金属承压。受美联储就业数据及多地央行降息影响，本周贵金属价格先回升后回落。数据方面，5日美国公布5月ADP就业人数录得增加15.2万人，为今年1月以来最小增幅，经济数据转淡提振降息预期，贵金属价格回升；5日加拿大央行将基准利率下调25个基点至4.75%，为四年来首次降息，6日欧元区三大关键利率均下调25个基点，是欧洲央行自2023年10月停止加息以来首次降息，多地区央行降息进一步刺激贵金属价格抬升；7日美国5月季调后非农就业人口增27.2万人，大超预期的18.5万人，打压美联储降息预期，同时中国央行停止购金，贵金属价格大幅回落。我们认为，美降息趋势确定性高，叠加美元信用弱化和避险情绪的提振，贵金属中长期上行趋势不改，趋势大于节奏，中长期仍有绝对收益。个股：黄金建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、银泰黄金、盛达资源。 工业金属：美联储降息预期回落，基本金属集体回落。铜，供给端，海外矿供应趋紧预期不改，截至6月7日，国内现货铜粗炼加工费为2.2美元