开源证券：非银金融：《推动公募基金高质量发展行动方案》学习-核心考核转向投资者回报，公募行业马太效应强化

推动行业机构“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点” 本次政策校正行业发展定位，以投资者最佳利益为核心的理念，将改革贯穿于公司治理、产品发行、投资运作、考核机制等基金运营管理全链条，推动公募基金行业实现高质量发展，力争用三年左右时间，推动各项举措落地见效，形成行业高质量发展的“拐点”。主要内容包括：（1）优化主动管理权益类基金收费模式，推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，业绩明显低于比较基准的，须少收管理费。（2）强化基金公司与投资者的利益绑定。将业绩比较基准对比、基金利润率等直接关乎投资者利益的指标引入考核体系，相应降低产品管理规模排名、基金公司收入利润等指标的考核权重。对产品中长期业绩差的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降。（3）提升行业服务投资者的能力。（4）提高公募基金权益投资的规模和稳定性。强化基金产品业绩比较基准的约束力，对基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核。（5）一体推进强监管防风险促高质量发展。 资本市场稳定性有望提升，公募行业马太效应强化 (1)“基准约束-利益绑定-长周期激励”三重机制推动资本市场稳定性提升，提升投资者获得感有望驱动公