中国银河：食品饮料行业专题研究报告：秋糖氛围较平淡，关注市场风格切换

核心观点 秋糖观察：2025年秋季糖酒会酒店展于10月11日-15日在南京举办。从企业看，相较春糖，此次参展企业以中小品牌为主，头部品牌主要带来跨界产品。从品类看，健康化仍为产品迭代主线，相关产品延续较高景气；部分传统品类入局企业增加，或将重塑行业格局。1）白酒：根据微酒论坛反馈，中秋国庆环比弱复苏，同比仍承压，考虑到当前需求已接近冰点，但渠道库存仍较高，去库周期仍需一段时间。2）饮料：NFC果汁布局密度较高；椰子水推新企业仍然较多，网红品牌占据核心展位、流量较高，而尾部企业较春糖有退出迹象；中式养生水流量退坡，细分赛道的白桦树汁露出增加。企业方面，良品铺子进军饮料行业，展出多款软饮料新品，均以市场热点品类为锚。3）零食： 健康化为线索之一，如传统品类中强调配方优化的产品有所增长；亦有部分品牌推出食疗等中式零食。水果罐头、肉类零食、坚果礼盒等细分品类展出排面或有增加；魔芋产品延展性与创新潜力较高。企业方面，欢乐家推出多品规、易携带的水果罐头，有望掘金休闲零食赛道。4）乳饮：AD钙奶为热点品类，头部品牌与中小品牌布局明显增加，三只松鼠、良品铺子等或将受益娃哈哈舆情引发的竞争格局松动，承接