天风证券：鲁泰A（000726）-产业逐步回暖，产能持续释放

鲁泰A(000726) 公司发布24年一季报 24Q1收入13.83亿元，同增0.3%；归母净利0.68亿元，同减28.7%；扣非归母1.23亿元，同增138.7%。扣非归母增加主要系24Q1销售成本降低、财务费用减少所致。 24Q1毛利率23.5%，同增2.8pct；净利率5.1%，同减1.5pct 24Q1，公司降本增效，总费率12.5%，同减3.1pct；其中，销售费率/管理费率/财务费率/研发费率分别为2.2%/6.0%/0.2%/4.0%，分别同比-0.2pct/-0.03pct/-2.4pct/-0.4pct。 海外高档面料产品线项目产能持续释放，功能性面料仍有释放空间 公司可转债募投项目：年产3,500万米高档功能性面料的“功能性面料智慧生态园区项目（一期）”及“海外高档面料产品线项目（一期）”正在建设中。 2023年，面料总产能2.97万米，产能利用率74%；服装总产能2230万件，产能利用率84%； 分地区，2023年境内地区，面料/服装产能分别占比80%/40%，主要分布在山东省，产能利用率分别为73%、81%，境外地区，面料/服装产能占比分别为20%/60%，主要