上海证券：建筑材料&新材料行业周报：节后首周开复工同比偏缓，关注半导体项目密集开工

核心观点 地产链：春节后首周开复工农历同比偏慢，整体复苏偏缓。根据百年建筑春节后调研数据显示，2025年全国13532个工地开复工情况显示，第一周开复工率为7.4%，劳务到位率为11.8%，均为近3年最低，分别较2024年农历同期下降5.6个百分点和3.7个百分点。从原因来看，一方面有过年期间不停工项目减少有关，工地还未复工；另一方面也有工地资金较为紧张，年后复工不积极的因素。 新材料：半导体项目密集开工，半导体材料项目数量较多。各地重大工程密集开工，披露项目中半导体项目领先。根据上海证券报信息显示，2024年12月以来各地重大半导体项目近70个。按产业链环节看，包括半导体材料、半导体封测、半导体器件及晶圆制造等领域的项目较多。我们认为，随着各地半导体项目的密集开工，有望带动国内材料需求的提升，为半导体产业带来新机遇。 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（2.5-2.7）全国水泥平均价512.87元/吨，周环比下跌0.3%。分区域看，华北、华东分别下跌1.7%和0.3%。消费方面，2月7日当周全国水泥出库量27.12万吨，周环比变化-88%；2月7日当周水泥熟料库容比55.15%，周环