天风证券：华住集团-S（01179）港股公司研究报告-境内RevPAR恢复度74%、集团新开业303家，领先同行显韧性

华住集团-S(01179) 经营：22Q1华住境内RevPAR恢复度为74%，境外持续好转3月RevPAR恢复至65%。 22Q1华住境内RevPAR为132元/-4.1%（同期首旅-8.8%）、较19Q1恢复度为74.3%（同期首旅为61%），其中ADR224元/+7.2%、较19Q1上升1.2%，OCC59.2%/-7.0pct，较19Q1-21.4pct；分结构看：1）经济型RevPAR为105元/-8.5%、较19Q1恢复度为65.1%，其中ADR167元/+4.0%、较19Q1恢复度为91.3%，OCC62.9%/-8.6pct，较19Q1-25.1pct；2）中高端及以上RevPAR为164元/-9.4%、较19Q1恢复度为61.9%，其中ADR289/+2.7%、较19Q1恢复度为88.9%，Occ56.8%/-7.6pct、较19Q1-23.5pct。 22Q1德意志RevPAR为33.4欧元/+158.8%，其中ADR88.0欧元/+28.4%、OCC38.0%/+19.2pct。自2月德国推出放开旅游计划以来，境外RevPAR持续回升，3月已恢复至19年同期65%，