东吴证券：中联重科（000157）-2023年业绩预告点评：阿尔法属性彰显，海外市场高速拓展

中联重科(000157)事件：公司发布2023年业绩预告。投资要点2023年归母净利润预增46%-57%，略超市场预期公司发布2023年业绩预告，预计2023年归母净利润34-36亿元，同比增长46%-57%；扣非后净利润23-24亿元，同比增长75%-87%。公司业绩增速较高，主要系海外市场增长、新兴板块（挖掘机、高机、矿机）高速发展，并且极致降本下盈利能力回升。四季度公司扣非后净利润较少，我们判断主要系四季度按照会计准则计提股权支付费用及其他费用，整体四季度净利率处于提升趋势，我们预计2024年盈利能力保持回升。海外市场+新兴板块增长弹性大，行业阿尔法属性彰显公司业绩增速位于行业前列，主要系海外拓展及新兴板块增长。①从海外市场看，公司全年出口增速预计翻倍，显著高于行业平均。展望未来，2023年中报公司海外收入占比达35%，2023年底预计达到40%，但基数仍相对较低，2024年增长具有较大持续性。②从新兴板块看，公司挖掘机、高机、矿机高速增长，公司挖机国内份额仅个位数，提升弹性较大，2023年挖机板块逆势大幅提升，我们预计2024年仍显著高于行业增长。整体来看，公司海外市场+新兴板