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首创证券:好太太(603848)-公司简评报告:Q2延续良好经营势头,利润表现靓丽

发布者:wx****d0
2023-09-06
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家居 首创证券
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首创证券:好太太(603848)-公司简评报告:Q2延续良好经营势头,利润表现靓丽.pdf
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好太太(603848)核心观点事件:公司发布2023年半年报,报告期内实现营收7.19亿元,同比+15.37%;归母净利润1.50亿,同比+44.91%;实现扣非归母净利润1.49亿元,同比+38.71%。点评:Q2延续较好经营势头,利润表现靓丽。单季来看,2023Q1/Q2公司实现营收2.76/4.42亿元,同比分别+13.34%/+16.68%;实现归母净利润0.48/1.02亿元,同比分别+6.57%/+74.66%,Q2公司在整体消费环境承压背景下,收入业绩增速环比提速,充分体现公司品牌力及渠道优化后效率提升,利润表现靓丽。我们预计随渠道改革成效显现及公司智能家居新品放量,公司经营有望恢复快增长。产品结构优化&供应链提效,盈利能力改善明显。2023H1公司毛利率同比+5.13pct至49.22%,我们认为主要在于产品结构优化及公司自身供应链管理环节提质增效效果显现;23H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别+1.94/-0.69/-0.42/+0.33pct至18.16%/5.29%/2.88/-0.43%,其中销售费用率提升较大预计主要受广宣及电商推广费用增加影响,综合影响

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