德邦证券：顾家家居（603816）-一体化整家运营发力，盈利能力进一步提升

顾家家居(603816)事件：公司发布2023年半年报，2023H1实现营业收入88.78亿元，同比下降1.53%；归母净利润9.24亿元，同比增长3.67%；扣非归母净利润8.38亿元，同比增长7.27%。2023Q2实现营业收入49.24亿元，同比增长10.02%；归母净利润5.23亿元，同比增长16.94%；扣非归母净利润4.97亿元，同比增长24.68%。“全品类、多品牌”产品矩阵实现一体化整家运营，内外贸产品力持续提升。公司通过持续的产品深耕及品类拓展，形成了全品类、多品牌的产品矩阵，产品囊括皮沙发、布艺沙发、功能沙发、皮床、布艺床、板木床、床垫、全屋定制家居以及按摩椅、晾衣机、餐桌椅配套产品等；除主品牌顾家家居以及LAZBOY、NATUZZI等战略合作品牌外，公司还积极外延拓展独立轻时尚品牌“天禧派”。内贸产品方面，休闲品类突破单椅材质和品类界限，克服材质成本痛点；探索“区域性产品”“特定产品的试销模式”等；功能产品持续优化产品结构，中高端产品结构持续提升；大单品销售表现突出；定制一体化整家产品矩阵雏形规划，搭建“3+1”产品矩阵；关键技术实现突破，KTRONSPACE1.