德邦证券：公司首次覆盖报告：金橙子：激光振镜控制系统领先企业，软硬件协同发展

金橙子(688291)金橙子是国内领先的激光加工控制系统企业之一：公司自2004年成立以来持续深耕激光加工控制技术，主要以激光振镜加工控制系统为主，主要应用于激光标刻、精密切割、焊接等微加工领域。2022年，公司振镜控制系统产品总发货数约占市场总量三分之一，在国内细分应用领域市场占有率保持第一。2014-2022年营收CAGR为26.87%，呈现高速增长态势。低功率激光设备下游应用广泛，高端运控系统国产替代进行时：随着中国经济的发展与国家战略的深入实施，制造业对自动化、智能化生产式的需求日益增长，中国激光产业处于高速发展期，激光行业的市场需求逐渐转向中国，国内激光加工设备市场保持高速增长，根据《2021年中国激光产业发展报告》的调查数据显示，2012年国内激光加工设备市场规模为169亿元，占全球激光加工设备市场规模的23.41%，到2020年，国内激光加工设备市场规模为692亿元，年复合增长率达19.27%；2021年国内激光加工设备预计实现销售收入820亿元。在整体控制系统市场，中低端控制系统领域已经基本实现国产化，高端振镜控制系统国产化率仅15%。随着国产替代步伐加快，公司作为高端