中国银河：纺织服饰：体育服饰Q3流水放缓，运营质量稳健

核心观点 体育服饰03流水整体有所承压，渠道库存维持健康。截止2024年10月25日，四家国产体育服饰公司分别发布2403单季度经营情况，整体上看03终端零售表现环比弱于Q2。在三季度消费疲软，北方沿海高温天气以及多地频发的多雨天气，导致终端客流和户外运动场景均受到影响。展望2404季度各家国产体育服饰对终端消费持观望态度，通过旺季新品带动销售，针对线上渠道积极布局双11活动，同时有效控制线下渠道库存和折扣，保持稳定的产品动销水平。 安踏体育主品牌安踏Q3流水中单位数增长（Q2高单位数），FILA品牌受到三季度消费信心下降影响，03单季流水低单位数负增长（02中单位数正增长），迪桑特和KOLONQ3流水维持45%-50%增长，增长超势与Q2一致，体现户外赛道热门品牌市场渗透仍在不断提升。李宁Q3单季度流水中单位数下降（Q2低单位数下降），折扣环比持平，库存水平略有提升，但仍在健康范围。特步国际主品牌特步03单季流水中单位数增长（Q2同增10%），增速略有放缓。其中线下渠道低个位数增长，电商渠道低双位数增长，索康尼品牌同比增长50%。361度大货同增10%，环比持平；361童装同增10%