天风证券：建筑材料行业研究周报：关注降准降息政策预期下建材板块修复行情，弹性首选消费建材

行情回顾 过去三个交易日（0918-0920）沪深300涨1.32%，建材（中信）涨1.65%，除水泥板块外，其余所有板块均取得正收益。个股中，三棵树（+8.0%），瑞泰科技（+8.0%），坚朗五金（+8.0%），兔宝宝（+7.2%），雅博股份（+6.5%），涨幅居前。 关注降准降息政策预期下建材板块修复行情，弹性首选消费建材 据Wind，0914-0920一周，30个大中城市商品房销售面积110.25万平米，同比-54.80%，环比-13.28%。9月19日凌晨美联储宣布降息50BP，虽然20日我国央行公布的1年期和5年期以上LPR报价暂时不变，但考虑到海外“降息潮”为国内货币政策宽松打开更大空间，结合当前国内有效需求和物价的现实，未来降准降息或仍值得期待。我们复盘了过去降准降息对建材板块的影响，从历史角度看，2022年之前建材指数在降准后一个月内取得超额收益的概率较高，但在2022年之后的降准行情较弱，降息对建材板块的影响与降准类似。我们认为21年下半年地产政策开始收紧，2022年前端销售、新开工等指标出现明显下滑，可能是22年后建材降准行情偏弱的主要原因，而随着地产景气度已进入历