国盛证券：建筑装饰：Q3板块基本面延续改善，持续核心推荐中国建筑

【本周核心观点】2020Q3建筑上市公司整体营收同增22%，业绩同增15%，在经历Q1疫情扰动后，Q2-3企业加速赶工，收入及盈利持续反弹。此外，在今年疫情影响下，行业公司为降低经营风险，加大应收款催收力度、加快周转，经营性现金流大幅流入。Q3主动型+指数型基金对建筑板块持仓占比较Q2末小幅回落0.08个至0.56%，重点增持具有中长期成长逻辑的装配式细分板块，优质赛道优势龙头持续获得机构青睐，预计随着Q4低估值板块开始估值修复，建筑央企等低估值蓝筹亦有望再次获机构加配。当前我们持续核心推荐中国建筑：公司基本面扎实，收入、业绩、订单三季度均实现加速，预计后续趋势可以延续，当前估值极低（PE仅4.8X，PB（LF）仅0.8X），本周公司公告二级市场大规模回购正式开始，第四期股权激励稳步推进，公司估值有望得到强力支撑。近期装配式龙头持续调整，但产业发展趋势未发生变化，Q3龙头盈利仍十分强劲，中长期成长性优异，继续推荐鸿路钢构（高管增持完毕，可转债将于11月2日上市，PE28X）、精工钢构（PE18X），华阳国际（PE30X）、亚厦股份（PE28X）、金螳螂（PE11X）、中设集团（PE10