德邦证券：建筑材料周观点：政策组合拳超预期，9月再乐观一些

投资要点：周观点：上周央行等三部门推出“认房不认贷”政策后，本周北上广深等高能级城市均快速响应实施，同时，央行、金融监管总局再发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》以及《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对全国购房首付比例做了统一规定，有利于降低存量房贷利率；这是继推动落实首套房“认房不用认贷”政策后，再出政策组合拳，超出市场预期。我们认为，在7-8月基本面持续下行压力下（根据克而瑞数据，8月百强房企单月业绩环比降低1.3%，同比下降33.9%），“认房不认贷”政策有望快速被各城使用，而首付比例及存量房贷利率政策则将有效降低购房成本，释放刚性和改善性需求；政策组合拳将刺激政策落到实处，有利于强化市场预期，提升市场信心，市场或可以快速的看到二手房、新房的销售企稳回升，进而带动地产链需求回暖；我们认为，从政策底到基本面拐点出现仍是做多窗口期，上半年消费建材龙头企业体现出较强的经营韧性，且经营结构加速转型，提升经销及零售业务占比，整体经营质量提升，当前市场正经历从政策催化到基本拐点的过程，消费建材龙头企业将释放出向上弹性。建议重点关注低估值，有预期差的北新建材（石膏板经营稳