国盛证券：建筑装饰行业周报：中国建筑大规模回购添强力，装配式龙头回调育新机

【本周核心观点】本周重点推荐中国建筑：在四季度以银行为代表的低估值板块开始估值修复之际，中国建筑基本面扎实、估值极低（PE仅4.6X，PB（LF）仅0.8X），公司公告拟二级市场大规模回购股份用于股权激励，回购金额上限为76.6亿元，回购价格不超过7.66元/股，拟回购股份占总股本的比例约1.2%-2.4%，公司估值有望得到强力支撑，是当前阶段我们重点推荐的核心标的。近期装配式龙头持续调整，但产业发展趋势未发生变化，Q3龙头盈利仍十分强劲，中长期成长性优异，继续看好鸿路钢构（Q3单季营收同增57%，业绩同增86%，高增长趋势良好，PE28X）、精工钢构（PE19X），华阳国际（PE30X）、亚厦股份（PE28X）、金螳螂（PE11X）、中设集团（PE11X）、中铁装配、中国建筑国际（本周我们外发公司首次覆盖报告《高周转求新卓有成效，装配式赋能价值重估》，当前PE仅4.5X，股息率达6%）。1-9月固投增速实现回正，地产投资持续强劲，基建投资低于预期。1-9月全国固定资产投资（不含农户）43.7万亿，同比增长0.8%，增速已回正，1-8月为下降0.3%，其中9月单月估算增速为8.7%，较