中泰证券：海天味业（603288）-收入稳健增长，经营向上周期持续验证

海天味业(603288) 报告摘要 事件：公司2024Q1-3实现收入203.99亿元，同比增长9.38%；实现归母净利润48.15亿元，同比增长11.23%；实现扣非后归母净利润46.15亿元，同比增长11.14%。其中2024Q3实现收入62.43亿元，同比增长9.83%；实现归母净利润13.62亿元，同 比增长10.50%；实现扣非后归母净利润12.89亿元，同比增长9.11%。 主业稳步增长，三大品类环比加速。2024Q3公司调味品收入为57.81亿元，同比增长9.76%；前三季度调味品收入为189.66亿元，同比增长9.28%。分品类看，2024Q3酱油、调味酱、蚝油收入分别为30.75、5.83、11.05亿元，同比分别增长8.72%、10.17%、7.83%，三大品类增速环比上半年均略有提速。其他调味品Q3收入为10.19亿元，同比增长15.08%。前三季度酱油、调味酱、蚝油、其他调味品收入分别为103.38、20.34、34.27、31.66亿元，同比分别增长7.40%、9.01%、6.38%、19.88%。分渠道看，2024Q3线下、线上分别实现收入54.45、3.3