国金证券：北鼎股份（300824）-自有品牌收入承压，海外直营转分销释放利润弹性

北鼎股份(300824)业绩简评2023年10月23日公司披露三季报业绩，前三季度实现营收4.7亿元，同比-11.7%；实现归母净利润0.52亿元，同比+96.0%；实现扣非归母净利润0.46亿元，同比+119.8%。其中，Q3实现营收1.5亿元，同比-9.2%；实现归母净利润0.15亿元，同比+255.4%；实现扣非归母净利润0.12亿元，同比+525.3%经营分析Q3业绩符合预期，消费环境低迷影响下自有品牌收入承压，海外代工业务表现偏好。分品牌来看，公司前三季度自主品牌收入3.6亿元/-15.7%（其中Q3同比-26.2%），占比下滑3.6pct至76.6%；OEM/ODM收入1.1亿元/+4.1%（其中Q3同比+53.2%），随着主要代工客户的库存水平恢复，代工业务收入Q3出现较大回升。自主品牌分地区来看，国内收入达3.4亿元/-9.6%（其中Q3同比-16.1%）；海外收入达0.26亿元/-54.6%（其中Q3同比-71.2%），海外下滑幅度较大主因海外总体消费未恢复，加之海外业务直营转经销，经销模式下存在提货周期。自主品牌分产品来看，电器类收入达2.5亿元，同比下滑17.1%