开源证券：科思股份（300856）-公司信息更新报告：2023年归母净利预计7.2-7.6亿，品类拓展有望延续高增速

科思股份(300856)防晒需求高景气+高价值产品产能爬坡，业绩全年高增长持续2023年公司预计实现归母净利7.2-7.6亿元/yoy+85.5%-95.8%，扣非归母净利7.03-7.43亿元/yoy+85.8%-96.38%，非经损益1700万元，系政府补助和理财收益。预计单2023Q4公司归母净利1.84-2.24亿元/yoy+37.2%-67%，扣非归母净利1.77-2.17亿元/yoy+33.3%-63.4%。公司市场地位的稳步提升和防晒产品市场需求的继续增长，同时，高毛利率新型防晒剂和其他个护新品占比提升及整体产能利用率提升，带动收入和盈利能力提升。我们维持盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利7.5/9.6/12亿元，yoy+92.6%/+28.7%/+24.8%，EPS为4.42/5.68/7.1元，当前股价对应PE为15.2/11.8/9.5倍，维持“买入”评级。市场分歧渐明晰，去屑剂等品类拓张带来中期成长弹性参考华恒生物，高ROE（2023Q3为7.83%，历史较高水平）不意味着周期高点，不应成为股价上涨的挚肘。科思股份偏离2019年及之前ROE水平的主