中国银河：银行业周报：全国两会召开，宏观政策更加积极有为

摘要： 银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨1.39%，银行板块上涨1.13%。国有行、股份行、城商行、农商行分别-0.47%、+2.19%、+1.27%、-0.11%。个股方面，齐鲁银行（+4.65%）、招商银行（+3.61%）、兴业银行（+2.94%）、苏州银行（+2.54%）、杭州银行（+2.43%）涨幅居前。截至3月7日，银行板块PB为0.65倍，股息率为6.52%。 政策更加积极有为，银行基本面和估值改善可期：全国两会审议2025年《政府工作报告》，银行角度主要关注：（1）稳增长延续，利好银行经营环境改善。GDP、CPI目标增幅分别为5%、2%。（2）宏观政策更加积极有为，银行基本面积极因素积累。实施更加积极的财政政策，拟发行超长期特别国债1.3万亿元、安排地方专项债4.4万亿元、发行特别国债5000亿元增资国有大行，短期利好银行信贷投放。实施适度宽松的货币政策：适时降准降息，进一步疏通货币政策传导渠道，推动社会综合融资成本下降。（3）防范化解重点领域风险力度不减，有助资产质量优化。持续用力推动房地产市场止跌回稳，房企债务违约风险有望降低；稳妥化解地方政府债务风险，支