东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：24年618整体呈稳健增长，国货美妆品牌表现靓丽、领跑行业

投资要点（文中“本周”指2024-06-17至06-23） 整体看：多数平台2024年618活动相较于2023年有所拉长，全面取消预售，部分国货美妆品牌表现靓丽。从活动的时间节点看，多数平台2024年618活动相较于2023年有所拉长，全面取消预售，折扣力度基本相当。虽然没有预售，但开始时间（5.20）比去年的预售（天猫5.26、京东5.23）更早，抖音平台618开始时间与去年保持一致（5.24）。折扣力度看天猫京东的满减折扣力度（满300-50）和去年基本相当。 多因素导致24年618行业数据同比增速可比性较低，抖音平台增速高于天猫。由于24年618期间多个平台普遍采取取消预售、简化玩法、拉长销售周期等方式，导致618期间同比时间周期、可比活动方式均较难维持一致，因此24年618整体行业数据可比度较低。分平台看，根据珀莱雅、巨子生物、上美股份等上市公司披露的618战报，抖音平台增速较天猫平台增速更高。 结构上国货美妆龙头表现亮眼，增速领跑行业。2024年618期间在淘系大盘稳健增长、抖音等新兴平台增速放缓背景下，线上增量流量红利逐渐消退后，部分能够捕捉消费者需求、产品力持续提升、供应