天风证券：哈尔斯（002615）-自主品牌逐步发力，国际业务企稳向好

哈尔斯(002615)23Q3收入7.7亿同增27.7%，归母净利1.1亿同增102.6%公司发布2023年三季报，23Q1-3收入17.06亿同减10.1%，Q1-Q3收入及同比增速分别为3.62亿（-35.9%）、5.74亿（-21.4%）、7.69亿（+27.7%）；23Q1-3公司归母净利为1.53亿同减15.1%，Q1-Q3归母净利及同比增速分别为0.04亿（-88.4%）、0.42亿（-56.4%）、1.07亿（+102.6%）。23Q3毛利率35.2%同增6.8pct，归母净利率13.9%同增5.1pct23Q3公司毛利率为35.2%，同增6.8pct；23Q1-3毛利率31.9%，同增4.5pct。23Q3归母净利率13.9%，同增5.1pct；23Q1-3归母净利率9.0%，同减0.5pct。公司23Q3期间费率19.31%，同增4.2pct；具体来看，23Q1-Q3销售/管理/研发/财务费率及同比变化分别为8.9%（yoy+2.3pct）、7.0%（yoy+0.7pct）、4.0%（yoy+0.1pct）、-0.6%（yoy+1.07pct），财务费用增长主要系受人