德邦证券：电子：AI耳机加速落地，看好交互能力提升下硬件的投资机遇

投资要点： 事件：2024年7月10日，三星发布两款耳机新品——GalaxyBuds3Pro与GalaxyBuds3。其中SamsungGalaxyBuds3Pro耳机主打AI，具备自适应降噪、环境分析等功能，并能够配合Galaxy手机完成即时口译，解放更多AI功能。 AI耳机加速落地，人机交互交互能力提升。GalaxyBuds3Pro具有三个亮点： 1）可以通过AI算法对每个人的耳朵进行测量，提供更好的音频体验。 2）增加了环境音的智慧分析能力，可以视周围环境的种类对降噪强度进行调整，进行"选择性的降噪"，例如路上救护车的声音就不会被"降噪"掉。 3）配合手机提供实时AI翻译助理的功能。可以在对话的同时实时翻译对方所说内容。 在“有线耳机→蓝牙耳机→AI耳机”的创新发展过程中，GalaxyBuds3Pro通过硬件、算力及算法等方面的优化，显著提升AI耳机交互能力，其发布在AI耳机的发展过程中具有里程碑的意义。我们认为：耳机在便携性和应用场景方面具有天然优势，最有可能协同手机实现AI创新，耳机出货量或将开启新一轮增长。 AI交互能力提升需硬件能力匹配提升。在AI时代，耳机不仅仅是音频播