中国银河：建筑材料行业行业周报：政策发力有望驱动建材边际改善

核心观点 水泥：需求处于阶段性顶峰，供需压力致价格持续走弱。本周全国水泥价格延续下降态势。水泥需求增长已基本停带，处于阶段性顶峰。供给端，虽部分省份开启常态化错峰停密，但总供应量未见显著缩减，熟料库存小幅增长，供需关系导致水泥价格下降。后续来看，预计短期需求保持偏稳状态，行业供给基本稳定，对水泥价格支撑作用不强，预计水泥价格延续稳中趋弱运行：中长期基建投资托底25年水泥市场，水泥纳入全国碳市场之后，行业落后产能出清有望加速，行业集中度有望提升，利好水泥龙头企业。 消费建材：楼市成交热度延续有望拉动重装需求。2025年1-3月建筑及装潢材料类零售额同比持平，其中3月单月同比下降0.1%。25年以来，商品房销售面积降幅收窄，后续随着商品房成交热度的延续，有望带动消费建材重装需求回升。此外，在政策支持下，旧房改造需求也有望加速释放，进一步利好消费建材市场。从企业层面来看，近年消费建材龙头企业加速调整销售策略优化产品结构，推进渠道下沉，零售业务规模不断扩大，龙头企业市占率有望不断提升。 玻璃纤维：节后粗纱需求恢复缓慢，价格稳中趋弱，电子纱短期稳定出货粗纱方面，本周粗纱市场价格调后暂稳，市场需求