五矿证券：有色金属：深海银光，钛金属入海时机到未？

事件描述 2025年3月12日，两会的政府工作报告审定版发布，明确提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”，相较3月5日报告的实录版本新增了“深海科技”相关内容，也是其首次被列为国家级未来产业发展重点。 事件点评 2025年两会首次将“深海科技”与商业航天、低空经济并列。深海科技的发展对应着国家的资源与能源安全需求、国际竞争与技术突破、军民融合与战略安全，战略意义和发展潜力极大。2024年中国海洋产业产值达4.4万亿元（同比+7.8%），海洋工程装备、电力等细分领域高速增长。海洋产业的蓬勃发展给全国船舶及海洋工程产业的发展奠定基础，我们认为，在产业政策引领下有望给钛合金、先进海工用钢、纤维增强复材等材料产业带来一个持续的、大幅度的发展机遇。 在船舶与海洋工程装备领域，由于钛耐腐蚀、比强度高，是船舰和海洋工程中最佳的结构材料，因此又被称为“海洋金属”。但是，在海洋工程与船舶、建筑领域广泛的需求场景中，钛零部件由于制备工艺复杂、成本高昂，使其成为一种高门槛的替代材料。近年中国船舶与海洋工程用钛在需求结构中占比仅3-7%，远不如化工领域50%以及航空航天20%，技术可行