天风证券：苏泊尔（002032）-内外销环比修复，新兴渠道助力增长

苏泊尔(002032)事件：公司披露23H1业绩快报，23H1实现收入99.83亿元，同比-3.3%；实现归母净利润8.81亿元，同比-5.6%。其中23Q2实现收入50.2亿元，同比+6.5%；实现归母净利润4.43亿元，同比+12.2%。收入端，内外销增长较好，内销主要由线上新兴渠道驱动，外销呈现环比修复。内销方面，公司一季度受到整体经济环境以及消费者消费意愿下降的影响而略有下降。二季度内销整体同比增长6.24%，根据第三方数据显示，公司在二季度各业务板块市场占有率均有不同程度的提升，市场地位和竞争力进一步得到加强。在内销线上渠道方面，公司得益于兴趣电商的流量优势取得了快速增长。外销方面，一季度受到全球经济及欧美市场需求低迷的影响，公司主要外销客户对公司的订单数量有一定下滑。二季度外销整体同比增长7.26%，二季度以来，主要外销客户的库存逐步得到消化，对公司的订单数量逐步增加，外销呈现环比修复，持续改善的态势。利润端，公司增加推广费用投入。23H1公司实际毛利率同比略有下降。费用上，公司采取了积极的措施，优化各项费用结构，在研发创新上持续投入，推出更多有竞争力产品。23H1销售费用