天风证券：地素时尚（603587）-静待需求回暖

地素时尚(603587) 公司发布三季报 公司24Q3收入4.8亿，同减19%；归母净利0.6亿同减47%，扣非后归母净利0.5亿同减48%，主要系终端需求较弱及渠道优化调整，销售收入下滑、管理费用上升所致； 24Q1-3公司收入16.1亿同减13%，其中分品牌，DAZZLE收入8.5亿同减15%，DIAMONDDAZZLE收入0.89亿同减14%，d’zzit收入6.4亿同减10%，RAZZLE收入0.26亿同减5.7%，其他品牌收入0.05亿同增36%； 分渠道，线上电商收入2.64亿同减5%，线下直营6.33亿同减20%，线下经销收入7.12亿同减8%，其他渠道收入0.05亿同增36%； 24Q1-3归母净利2.8亿同减33%，扣非后归母2.4亿同减32%，主要系终端需求较弱及渠道优化调整，销售收入下滑、管理费用上升所致；24Q1-3公司毛利率74.82%同增0.01pct，其中分品牌，DAZZLE毛利率75.79%、DIAMONDDAZZLE毛利率79.56%、d’zzit毛利率72.94%、RAZZLE毛利率78.99%、其他品牌毛利率45.16%； 分渠道，线上电商毛利率7