天风证券：农林牧渔2023年第37周周报：断奶仔猪亏损放大，重视生猪板块投资机会！

1、生猪板块：猪价窄幅震荡，断奶仔猪亏损放大，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价震荡。截至9月16日，全国生猪均价16.63元/kg，较上周末持平（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为271元/头和1601元/头（上周分别为287和1619元/头），目前断奶仔猪头均亏损100元左右。供应端，本周出栏均重为122.81kg（上周为122.83kg），均重处于近2月高位，且样本点9月计划销售生猪量环比+4.05%（涌益咨询）。需求端，近期天气转凉带动屠宰量小幅上涨，本周屠宰场平均日屠宰量环比+1.45%，本周屠宰场冻品库容率为19.02%（环比降0.54pct）。行业持续亏损带动产能持续去化，根据涌益数据显示，淘汰母猪价格环比上周有所下降。随着前期大猪+标猪供应压力加大，猪价或将持续承压。资金紧张&猪价反弹力度有限&仔猪价格低位情况下，行业产能去化或仍将持续。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，从2023年头均市值看，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧、牧原股份、金新农3000-4000元/头；温氏股份、京基智农、华统股份、新五丰2000-300