中泰证券：绝味食品（603517）-收入持续承压，成本红利延续

绝味食品(603517) 报告摘要 事件：公司2024Q1-3实现收入50.15亿元，同比增长-10.95%；实现归母净利润4.38亿元，同比增长12.53%；实现扣非后归母净利润4.24亿元，同比增长15.73%。其中2024Q3实现收入16.75亿元，同比增长-13.29%；实现归母净利润1.43亿元，同 比增长-3.33%；实现扣非后归母净利润1.43亿元，同比增长2.11%。 鲜货类产品降幅扩大，包装产品高速增长。2024Q3公司鲜货类产品实现收入12.56亿元，同比下降15.99%，对比上半年下滑11.95%进一步扩大，主要系门店调整与同店承压。其中禽类制品、畜类产品、蔬菜产品、其他产品分别实现收入9.60、0.08、1.63、1.25亿元，同比分别增长-17.47%、3.48%、-6.38%、-16.76%。第三季度公司包装产品、加盟商管理、其他收入分别为1.58、0.20、2.03亿元，同比分别增长152.62%、4.16%、-34.03%。2024年前三季度公司鲜货类产品实现收入38.68亿元，同比下降13.31%，其中禽类制品、畜类产品、蔬菜产品、其他产品分别实现收入