上海证券：政府工作报告聚焦6G发展，通信产业升级迎来前行新机遇

主要观点 事件描述 2025年政府工作报告首次将6G技术纳入未来产业培育核心框架，明确其与生物制造、量子科技等并列的战略地位，在通信产业发展规划方面，报告指出三大方向：1）6G技术的势在必行：并强调先进制造与现代服务业的结合；2）数字经济提质升级：2024年数字经济核心产业增加值占GDP比重约10%，聚焦5G规模化应用、工业互联网创新、算力资源优化及国际数字产业集群建设；3）开放试点与国际化布局：扩大电信领域开放试点，鼓励外国投资者扩大再投资。 分析与判断 6G技术驱动产业链重构，新兴市场加速成型。6G产业链结构明晰，上游包括有线通信（光纤光缆、PON设备、网络设备等）和无线通信（无线基站、天线、PCB、基站射频器等），中游是网络运营商和内容提供商，下游场景包括车联网、卫星导航、物联网模组等在6G场景下最受益的应用方向。此外，据6G技术推进组测算数据，至2040年全球智能终端连接规模预计将突破1216亿台，这一预测凸显6G技术对万物智联场景的颠覆性支撑能力，同时有望印证移动通信领域“奇数代际突破技术、偶数代际兑现价值”的周期性规律。 技术迭代催生周期性机遇，Capex拐点渐近。6G数据