国金证券：有色金属行业大宗及贵金属周报：再通胀预期+矿端扰动，铜价涨势延续

本周（4.22~4.26）内A股上涨，沪深300指数收涨1.20%，有色金属跑输大盘，收跌2.04%。个股层面，鹏欣资源、华锋股份、龙磁科技涨幅领先；天齐锂业、中润资源、屹通新材跌幅靠前。 工业金属： 铜：本周LME铜价格+0.87%至9960美元/吨，沪铜价格+2.18%至8.11万元/吨。全球铜库存累库0.03万吨至62.37万吨，其中LME去库0.36万吨至11.86万吨，国内社会库存累库0.12万吨至40.47万吨，COMEX去库0.16万吨至2.27万吨，保税区累库0.43万吨至7.77万吨。本周十年期盈亏平衡通胀率反映的通胀预期持续上涨至2.43%，通胀预期支撑铜价进一步上行。供应端铜矿扰动持续：干旱导致赞比亚水力发电受阻，赞比亚国家电力公司计划削减对矿业公司的电力供应，降幅达到20%，刚果（金）部分企业依赖赞比亚电力进口，产能同样受到影响，据SMM，若赞比亚矿企产量减少20%，铜产量将减少15.2万吨；第一量子表示，只有在巴拿马5月举行大选之后，才有可能从其具有争议的Cobre铜矿运出12.1万吨铜。据SMM，受英美对俄金属制裁影响，近期国内外电解铜价差进一步扩大，进口比